有色金属行业数据库周报11 [复制链接]

有色金属行业数据库周报

市场回顾:本周A股有色行业指数涨1.0%LMEX周涨2.3%,LME三月铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅分别为2.3%、1.6%、2.1%、2.1%、2.2%、4.1%。*金收于1753美元/盎司,周涨2.3%。小金属方面,稀土价格继续回升。轻稀土周涨4.0%,其中氧化铈、氧化镧持平,氧化镨钕涨2.2%,中重稀土中氧化镝涨3.7%,氧化钆涨1.5%,氧化铽涨4.3%。毛坯烧结钕铁硼(N35)周涨0.7%。锑、钨产品持平。本周A股有色行业指数涨1.0%,跑赢A股指数0.4个百分点。分子行业来看,小金属板块涨1.6%,基本金属板块涨0.8%,贵金属板块涨0.8%。

    2、基本金属:中美经济数据走强&欧元反弹,板块反弹1)LMEX金属价格指数本周涨2.3%周一、美国11月NAHB房价指数升至46的逾6年来最高,奥巴马乐观表示相信将能达成预算协议,提振了市场情绪。同时,市场预期希腊求援在周二能够得到解决,欧元兑美元反弹0.57%,美元指数跌0.47%,LMEX单日大涨2.3%。周二、美国10月新屋开工总数年化为89.4万户,创四年来新高,美联储主席伯南克警告国会议员应达成协议、消除有关财*悬崖的不确定性因素。而欧元区仍未就希腊救助方案达成一致,美元反弹0.10%,LMEX跌0.3%。周三、欧元区财长会议未就希腊救助方案达成一致,而美国经济数据强中带忧:美国11月制造业PMI初值好于预期的升至52.4,美国上周初请失业金人数41万人较预期持平,11月份消费者信心数据为5年高位,但较预期差距很大,暗示出美国即将到来的财*悬崖开始抑制消费者的需求。美国10月谘商会领先指标符合预期,但数据仅温和上涨同样暗示企业投资在即将到来的财*悬崖面前显得十分谨慎。LMEX依然大跌1.2%。周四、11月汇丰中国制造业PMI初值50.4,为13个月来首次重上荣枯线,提振市场对中国经济增长的乐观情绪,而欧元区11月制造业PMI初值升至46.2创3月以来最高,欧元兑美元涨0.41%,美元指数跌0.29%,LMEX涨0.3%。周五、欧洲央行行长表示必要时欧洲央行将启动OMT购债计划;此外,最新公布的德国三季度GDP终值数据符合预期,德国11月IFO商业景气指数升至101.4优于预期,欧元兑美元大幅上涨0.73%,美元指数单日跌0.63%,LMEX涨1.2%。最终,欧元兑美元周涨1.84%,美元周跌1.31%,LMEX收于3344.0,周涨2.3%。

    目前状况:中美11月制造业PMI均大幅回升,而欧元区11月PMI创三月新高,基本面形成较大利好。同时,市场预期希腊求援26日将会得到解决,而西班牙问题未必有如预期的那么严重,促使欧元兑美元大幅反弹。商品属性和金融属性均支撑基本金属价格短期反弹。中短期主宰市场情绪的主要因素则集中在对美国"财*悬崖"与"欧债危机"的担忧。

    2)国内市场:基本金属消费依然疲软10月精铜表观消费量为73.8万吨,环比减少6.0万吨,同比减少2.6万吨。主要因为10月精铜进口量的减少。自7月以来中国始终处于铜库存增加状态,月度实际消费量均低于表观消费量,但从10月的库存积压情况来看,增幅已在回落。10月铜管企业平均开工率62.1%,环比减少5.8%,也可以应证精铜需求疲软。进入11月,线缆消费有所好转,预计将对11月精铜的实际消费量有提振。10月铜材表观消费量为103.6万吨,环比减少1.5万吨,同比增加3.1万吨。铜材表观消费量增速大于精铜表观消费量(铜材表观供应量)表明铜材表观供需情况有一定改善。本周电解铝亏损维持在550-600元/吨。

    3、*金:欧元大幅反弹,金价走强本周,金价走势与美元完全负相关。因市场预期希腊求援26日将会得到解决,而西班牙问题未必有如预期的那么严重,欧洲央行行长也表示必要时欧洲央行将启动直接货币交易(OMT)购债计划,促使欧元兑美元大幅反弹。金价最终收于1753美元/盎司,周涨2.3%。

    随着各国央行宽松措施的出台,投资大鳄鲍尔森、索罗斯将*金持有额提高至记录高位。美国证交会文件显示,鲍尔森公司通过SPDR*金信托押注36.2亿美元看好*金;索罗斯基金管理公司第三季度对SPDR*金信托的投资增持132万股,为2010年以来最高。美国CFTC公布的数据显示,11月13日当周COMEX期金非商业多头头寸环比增加5.7%,为连续四次降低后首次增加;非商业空头头寸环比增加2.3%;非商业净多头头寸环比增加6.2%。SPDRGoldTrustETF*金持仓量本周持平。表明机构投资者对未来的金价又重拾信心。我们认为,*金仍将受益于本轮全球量化宽松。"财*悬崖"已迫在眉睫,将会影响市场情绪,对金价是一利好。而恰逢年末,进入*金的消费高峰,圣诞、春节等接踵而至,整体消费需求不减,足以支撑金价维持高位震荡。

    4、小金属:包钢稀土继续停产,稀土价格继续上涨我们重点跟踪的国内小金属品种多数出现持平或上涨。锑、钨产品持平。轻稀土周涨4.0%,其中氧化铈、氧化镧持平,氧化镨钕涨2.2%,氧化镨、氧化钕分别涨6.0%,中重稀土中氧化镝涨3.7%,氧化钆涨1.5%,氧化铽涨4.3%。毛坯烧结钕铁硼(N35)周涨0.7%。稀土永磁板块跑输有色指数0.6个百分点,主要标的周涨跌幅为:包钢稀土(2.9%),厦门钨业(-3.9%),广晟有色(-0.4%),宁波韵升(0.1%),中科三环(2.1%)。澳洲锆英砂跌7.3%,二氧化锗、碳酸锂价格持平。

    近期,福建龙岩重拳出击整治稀土等非法采矿,矿产资源违法行为得到一定遏制。江西安远部门也联动打击非法开采稀土。从最近来看,打击黑稀土的力度确实在加大,如果能够长期坚持,对于稀土整顿来说是有极大意义的。同时,近期财*部和工信部也联合出台了《稀土产业调整升级专项资金管理办法》,专项资金用于支持:稀土资源开采监管;稀土采选、冶炼环保技术改造;稀土共性关键技术与标准研发;稀土高端应用技术研发和产业化;公共技术服务平台建设。总体就是支持企业进行稀土各个环节技术升级与创新。

    包钢稀土公告称,根据目前市场运行状况,公司决定所属应用包头稀土矿的焙烧、冶炼分离企业及应用南方稀土矿的全南包钢晶环公司、信丰包钢新利公司继续停产一个月,同时,公司继续暂停向有关焙烧、冶炼分离企业的原料供应。自10月份公司停产以来,镨钕镝等产品价格确实大幅反弹,但是镧铈产品价格依然持平。我们认为,稀土供应方主动停产保价以及提价能否长期奏效,还要看下游实际需求。需求起来以前,盲目提价可能会再度刺激黑稀土。给下游时间消化成本,并培育下游以刺激需求才是长久之策。

    5、"三因素"运行态势跟踪及总结1)中国因素:中国经济进一步转好,市场对出台刺激措施预期在增强中国经济进一步转好:11月汇丰中国制造业PMI预览值50.4,创13个月新高,也是13个月以来首次重回荣枯线上方,10月终值为49.5;11月汇丰中国制造业PMI新订单指数预览值51.3,创2011年10月份以来新高。中国10月领先指标(LEI)环比升1.5%,至245.5,升幅较9月扩大,表明中国经济可能在2013年上半年温和反弹。

    市场对出台刺激措施预期在增强。央行在20日开展了两期限逆回购操作,公开市场投放资金1140亿元。从监测指标来看,上周市场的流动性在小幅回升。随着CPI的进一步回落,市场对货币*策放松的预期有一定增强。同时,李克强近日关于"改革是中国发展最大红利"的论述引发各界高度关注。中共十八大后,新一届中央领导集体将改革提上重要的议事日程加以推动,明确释放出深化改革的信号,市场对进一步的经济改革及*策出台充满期待。

    2)欧元区因素MI值回升,希腊求援有望26日出结果PMI值回升:欧元区11月制造业PMI初值升至46.2,为3月以来最高。德国11月制造业PMI初值高于预期升至46.8,10月终值为46;但服务业PMI初值降至48,为2009年6月以来最低。11月法国综合PMI初值升至44.6,为连续第九个月萎缩,10月终值为43.5。欧元区11月消费者信心指数初值为-26.9,低于预期水平的-25.7,为2009年年中以来的最低水平。欧元区9月季调后建筑业产出环比下降1.4%,7月和8月则分别环比增长0.3%和0.6%;同比下降2.6%。

    西班牙可能暂时不需求援、希腊求援有望26日出结果。截至9月,西班牙银行业不良贷款率从10.5%升至10.7%,再创历史新高,西班牙央行行长20日称西班牙银行业资本重组将在明年年内完成。西班牙首相表示,今年西班牙经济萎缩幅度或低于1.7%,明年经济将优于今年,并在2014年录得增长。而西班牙在22日售出了逾70亿欧元*府债券,目前已经售出了今年计划发行的所有国债,由此可能坚定该国*府在今年年内不会请求救援的信心。同时,德国财长称西班牙可能只需欧洲稳定机制(ESM)1000亿欧元资金中的一半来进行西班牙银行业资本重组,显示出西班牙问题可能没有如市场预期的那么严重。20日举行的欧元集团会议上,仍未就希腊求援达成协议,但表示26日将再次进行协商。德国财长23日也表示虽然弥补希腊预算缺口非常困难,但德国有信心会找到希腊债务问题的解决方案。欧洲央行行长德拉吉23日表示,必要时欧洲央行将启动OMT购债计划。另外,在22、23日的欧盟领袖会上,欧盟成员国就是否应冻结或增加2014-2020年预算方面仍存很大分歧。西班牙、希腊问题将会阶段性的影响市场情绪。

    3)美国因素:最新一期经济数据强中带忧,焦点继续集中在财*悬崖最新一期经济数据强中带忧:11月Markit制造业PMI初值升至52.4,好于预期的51,10月终值为51。11月NAHB房价指数从10月的41升至46,连升7个月,至逾6年最高。10月新屋开工总数年化为89.4万户,环比增3.6%,且好于84万户的预期,创2008年7月以来新高。美国上周初请失业金人数下降4.1万人至41万人,符合预期。11月密歇根大学消费者信心指数终值为82.7,低于初值的84.9,虽然为5年高位,但较预期的84.5差距很大,暗示出美国即将到来的财*悬崖开始抑制消费者的需求。10月谘商会领先指标环比升0.2%,预期升0.2%,9月领先指标修正后环比升0.5%,数据温和上涨暗示企业投资在即将到来的财*悬崖面前显得十分谨慎。

    财*悬崖为市场焦点。伯南克20日称,"财*悬崖"可能导致美国经济重陷衰退,如果各方通力协助并发挥创意以解决财*悬崖问题,美国经济在2013年时仍将表现强势。本周因美国过感恩节,财*悬崖问题未有进展。我们认为,从国家利益来看,跌落"财*悬崖"的概率较小,但是目前剩下的时间只有一个月,在得到解决以前,市场情绪将会被严重影响,经济参与者预期也将被影响。

    6、投资建议:中美经济数据走强&欧债危机担忧有望阶段性缓解,利好板块本周,有色板块涨1.0%。分子板块来看,小金属板块涨1.6%,基本金属板块涨0.8%,贵金属板块涨0.8%,小金属板块上涨推动整个板块上涨。国信11月有色板块投资组合本周涨1.0%,与行业指数持平。

    虽然美国财*悬崖&欧债危机担忧中短期主宰市场,但不可否认,QE3的影响力逐渐弱化后,目前经济基本面对基本金属的支撑越来越强。中美11月制造业PMI均大幅回升,而欧元区11月PMI也创三月新高--目前基本面形成利好。此外,市场预期希腊求援26日将会得到解决,而西班牙问题可能未必有如预期的那么严重,促使欧元兑美元大幅反弹,金融属性和商品属性均支撑基本金属价格短期反弹。与此同时,小金属价格也阶段性企稳,行业面目前状况对板块运行有利。不过,目前全球经济乍暖还寒,需要超预期的外力才能带来板块趋势性的投资机会。国信有色11月板块模拟投资组合配置:江西铜业(权重30%)、山东*金(权重30%),辰州矿业(权重20%),厦门钨业(权重10%)、西藏城投(权重10%)。风险因素:财*悬崖临近,市场情绪变动较大,导致板块波动较大。下周关注:26号再次商讨希腊问题。